周三市场低开震荡走高，一度面临上方压制后震荡回落，临近尾盘在证券、地产等权重的带动下快速拔高，逼近3350点附近。

盘面上，权重题材携手表现，影视院线、能源金属、IT服务、半导体、房地产、消费电子等涨幅居前，板块交投情绪比较积极。而昨日相对积极的贵金属、工业金属、油气开采及服务、煤炭加工等出现回落，整体维持绿盘运行。大体上看，板块呈现涨多跌少的状态。

题材概念，科技在经历昨天分化后再度转为一致，算力、deepseek、字节概念、半导体、消费电子等皆有表现。之前就聊过科技事件驱动密集即便有分歧后续还存在继续活跃的预期。只不过还是要强调目前成交额占两市的比例较高，还要谨记过于一致后情绪可能的宣泄。

消息面，据豆包大模型团队消息，字节跳动豆包大模型Foundation团队近期提出UltraMem，一种同样将计算和参数解耦的稀疏模型架构，在保证模型效果的前提下解决了推理的访存问题。据介绍，该架构有效解决了MoE推理时高额的访存问题，推理速度较MoE架构提升2-6倍，推理成本最高可降低83%。

技术面，今日早盘指数一波三折，尤其是冲高中量能不足明显回落，尾盘态势明显发生变化，三大指数携手走高，最终基本在全天最高价附近进行收盘，其中主板逼近3350点附近。日线级别上回踩5日线后再度上攻，突破60日均线，多头趋势进一步强化。只不过要注意的是拉升的时间节点还是比较微妙，而且届时证券、地产配合给力，但往往这些大家伙想要持续上攻需要更多的资金支持，而很显然两市成交量并未显著放大，所以这波走上攻还是有所不足，接下来如果不能补量，3350附近预计不会快速突破，还要做好震荡的心里准备。策略应对上依旧是不建议追涨，稳扎稳打做法更稳妥。

为了帮助投资者朋友更好的把握大模型创新催化的科技方面的相关机会，源达研究院梳理了相关利好行业逻辑和质优标的：

1.豆包大模型不断更新，有望带动AI应用市场繁荣

2024年12月火山引擎冬季FORCE原动力大会推出豆包视觉理解大模型和3D生产大模型，并对通用模型Pro、音乐生产模型和文生图模型性能升级。根据智源研究院发布的FlagEval“百模”评测结果，豆包通用模型Pro在大语言模型总榜中主观评测得分最高，豆包视觉理解模型和文生图模型在多模态模型主观测评中得分第二。豆包视觉理解大模型和3D生产大模型具备的内容识别、视觉描述和3D内容生成能力进一步增强AI应用实用性，而使用成本相比行业价格可降低85%，有望推动AI应用市场的商业繁荣。

1.大模型的大规模商业化应用已成熟，拉动算力基础设施建设

人工智能行业已跨过AI大模型大规模成熟商业化应用的节点，国内厂商加大对AIAgent等新一代人工智能应用的投入。AI大模型性能提升所需的千亿级参数训练及应用端繁荣对算力规模的需求，都将推动算力基础设施的建设。根据IDC数据，2024年全球人工智能资本开支有望达2350亿美元，并预计2028年增长至6320亿美元，复合增速达29%。此外生成式人工智能资本开支2024-2028年GAGR有望达59%，显著高于其他人工智能技术的22%。

2.算力基础设施建设趋势下，核心供应链环节将充分受益

人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、液冷设备、芯片及光模块等是供应链的核心环节。1）服务器：服务器是算力载体，AI服务器比普通服务器对算力及存储性能要求更高，2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台，分别同比增长54.2%和172.0%。2）液冷设备：液冷服务器具有低能耗、高散热优点，符合高算力数据中心需求；3）芯片：芯片是算力大脑，卡脖子风险最高，国产芯片亟待突破。4）光模块：800G和1.6T高端光模块用量有望大幅提升，国产公司在全球市场具有领先地位。

3.投资建议

豆包大模型产品力大幅提升，并大幅降低人工智能大模型使用成本，有望推动AI应用的商业繁荣。建议关注服务器、液冷设备、芯片和光模块等领域的投资机会：1）服务器：浪潮信息、中科曙光；2）液冷设备：英维克；3）芯片：海光信息；4）光模块：中际旭创、天孚通信、光迅科技。

风险提示

AI应用渗透不及预期；算力开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。

投资顾问 王玉倩，投资顾问，执业登记编号：A0190621030001。

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