在经历昨天指数暴跌之后，今天市场小幅反弹，但是两市缩量明显，说明节前资金还是非常谨慎的，在这种背景下，空仓应对长假也许是不错的选择。

如果长假期间，外围没特别大的利空，指数经历暴跌之后低位筑底可能不是太大的问题，考虑到11月份中期大选以及APEC等大事件发生，市场可能在10月份会炒作以上预期，10月份应该会继续维持震荡，跌多了反弹反弹了回调这种状态，不宜过度悲观。

科技跟指数的绑定目前是非常深的，在没利空等突发因素的影响下，未来指数反弹还是需要科技出现波段性的机会，所以10月份指数低位企稳的话，科技可以考虑低吸。

三季报到节后就要陆续披露，一般季报炒作有一个很明显特征，如果在上一个季度因为披露业绩被爆炒的品种，往往到了下一个财报披露季还有较大的概率被资金再次炒作，市场中有业绩预期的其实就那么几个，会出现反复炒作的现象。比如从去年开始科技业绩大爆发，那么你会发现科技炒作的节点往往都是和业绩的披露节点有很直接的联系，比如去年炒作一波，今年一季度又开始炒作，套路不变，只不过我们需要用更长的时间来取看待这些事情。

在今年二季度期间科技之外，唯一被资金因为业绩预期炒作的方向就是创新药，所以，三季报披露的节点，这块不妨继续做好追踪。

指数未来的崩盘是早晚的事情，我们无法预测什么时候崩盘，但只要知道加息开始，市场就不会太好，这点看目前一万亿多一点的成交就知道了，很多大资金已经跑路了。所以，在市场未来可能走坏的背景下，继续建议配置银行这种逆周期品种。

为了帮助投资者朋友更好的把握机会会，源达研究院梳理了9月行情主线与机会：

科技与资源品维持高景气度，其他板块景气度扩散

从2026年中报验证的高景气主线来看，AI算力硬件与有色延续较高景气度：

1.2026H1TMT板块中电子利润增速上行至195 .1%，盈利持续加速；计算机利润增速保持57 .6%；传媒板块由负转正；通信维持温和增长。2）2026H1有色金属盈利依旧处于高位，但Q2价格对利润的拉动边际减弱，板块利润增速为106 .6%，较Q1有所回落。

除科技与资源品主线外，景气修复多点扩散。1）周期板块多点走强：除有色高景气延续，2026H1基础化工、石油石化、煤炭归母净利润增速均较2026Q1显著抬升；2）具备全球竞争优势的制造业盈利亮眼，造纸、汽车服务、电池、生物制品、黑色家电等行业2026H1归母净利润增速较高；3）保险、证券盈利弹性凸显，主要得益于Q2权益市场回暖，投资收益抬升。

 2026H2投资策略

我们判断，当前A股将延续结构性分化格局，盈利景气度仍是定价核心标尺。

策略上应从进攻优先向攻守兼备的哑铃型配置转变，重点围绕四大主线布局：

1.科技成长主线：AI产业浪潮开启新一轮科技成长周期，本轮周期以算力为核心底座，形成上游核心硬件、中游算力集成运营、下游场景落地的完整传导链条：①上游核心硬件，算力芯片、光模块、存储芯片等、配套硬件等；②中游算力集成运营，AI服务器、数据中心、算力运营；③下游场景落地，具体包括AI大模型、智能驾驶、具身智能和相关AI应用等。

2.资源品主线：围绕全球制造业复苏、新能源转型，当前资源品呈现“供给刚性+需求弹性”特征。细分方向可重点关注：工业金属受益于电网升级与AI基建新增需求，全球供需缺口持续扩大；能源金属价格筑底后具备估值修复弹性；小金属受战略资源管控与高端材料需求拉动，价值重估逻辑清晰。

3.出口制造主线：依托国内全产业链的成本与产能优势，聚焦海外需求韧性与全球基建扩张的赛道，包括机械设备（工程机械、工业机器人），以及风电设备及储能系统，全球能源转型需求驱动，海外出口订单维持高景气；同时叠加电力输变电设备的出海，在海外电网老旧换代及新能源消纳需求的拉动下，业绩增长确定性充足，但也需重视海外地缘与贸易政策风险。

4.稳健防御主线：作为组合的底仓配置，重点聚焦经营现金流充裕、分红稳定且估值具备安全边际的板块。这类资产短期业绩弹性有限，但抗周期属性突出，在高景气赛道阶段性调整或市场风格切换时，能有效平抑组合波动率，实现收益与风险的动态再平衡。

➢ 风险提示

政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险。 

   刘树魁，投资顾问，执业登记编号：A0190623010002。

观点仅供参考，不作为买卖依据，据此操作风险自担。数据来源：财源滚滚、东方财富、财联社

免责声明：源达力求但不保证数据的完全准确，上述内容仅供参考，不构成投资建议或投资决策依据。投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。